Erfolgsfaktoren kennen

Erfolgsfaktoren kennen

Darauf aufbauend lassen sich wissenschaftlich fundiert Portfolios mit optimierten Rendite-/Risikoprofilen erstellen sowie Anlageentscheidungen an spezialisierte Manager delegieren. Hinter all dem steht ein klar strukturierter Prozess.

Spätestens seit der globalen Finanzmarktkrise und den darauf folgenden strukturellen Veränderungen an den Kapitalmärkten geraten die Vorteile eines strukturierten Anlageprozesses, in Anlehnung an die Vorgehensweise institutioneller Anleger, zunehmend auch für Private Banking-Kunden in den Fokus.

Mit der Überführung eines ursprünglich rein institutionellen Anlageprozesses in die Sphäre von Private Banking-Kunden können von diesen zusätzliche Chancen wahrgenommen werden. Eine Kapitalanlage sinnvoll und nachhaltig auszurichten, ist für langfristig agierende Investoren oberste Prämisse. Erreicht wird dies durch die strategische Aufteilung des Gesamtportfolios in unterschiedliche Anlageklassen, wie beispielsweise in Aktien, Renten, offene Immobilienfonds oder Rohstoffe, bei der persönliche Prämissen des Anlegers miteinbezogen werden. Diese langfristige Aufteilung wird im Fachjargon „strategische Asset-Allocation“ genannt. Um die optimale strategische Asset-Allocation zu finden, nutzen Finanzmarktexperten in der Regel mathematisch-statistische Methoden. Ergebnis ist ein hinsichtlich seines Rendite-/Risikoprofils effizientes, diversifiziertes Portfolio.

Im Fokus: Ihre Anlagewünsche

Am Anfang des Prozesses der strategischen Asset-Allocation steht die intensive Auseinandersetzung mit dem Anlageziel des Kunden, seine Erwartungshaltung. Diese umfasst innerhalb des Rahmens des gewünschten Anlagehorizonts die Formulierung des individuellen Renditezieles sowie die Analyse der Risikobereitschaft und der individuellen finanziellen Möglichkeiten. Der Ermittlung der erwarteten Rendite sowie des erwarteten Risikos des zu erstellenden Portfolios liegen langfristige durchschnittliche Erwartungswerte für jede Anlageklasse zugrunde. Ziel ist nun, den zur Verfügung stehenden Anlagebetrag so auf die verschiedenen Anlageklassen aufzuteilen, dass ein Diversifikationseffekt entsteht, der zu einem optimalen Rendite-/Risikoprofil führt.

Das Diversifikationspotenzial hängt dabei von den wechselseitigen Schwankungen der Anlageklassen untereinander ab. Im Rahmen der strategischen Asset-Allocation möchte man Portfolios gestalten, deren Assetklassen wechselseitig möglichst gering oder negativ miteinander in Verbindung stehen. Dies ist notwendig, um einen optimalen Diversifikationseffekt zu erreichen. Hierbei ist jedoch zu berücksichtigen, dass das Portfoliorisiko mit der Aufteilung auf verschiedene Anlageklassen zwar reduziert, aber nicht komplett eliminiert werden kann. Aus Sicht des Kunden eventuell existierende Einschränkungen in der Auswahl der Anlageklassen erfordern eine intensive Auseinandersetzung hinsichtlich der existierenden Gegebenheiten, eine klare Kommunikation und Diskussion. Darüber hinaus gilt es zudem noch, die aktuellen Verhältnisse auf den Finanzmärkten in die strategische Asset-Allocation miteinzubeziehen, was die Existenz einer Hausmeinung des beratenden Kreditinstitutes in Bezug auf die langfristigen Entwicklungen an den Kapitalmärkten erfordert. Die sich für Private Banking-Kunden durch diesen quasi-institutionellen Anlageprozess somit potenziell ergebenden Mehrwerte zeigen deutlich, dass sich die investierte Zeit lohnt.

Der aufgezeigte Ansatz der strategischen Asset-Allocation unterscheidet sich somit grundsätzlich von der traditionellen Herangehensweise privater Anleger, die überwiegend die Beurteilung ihrer geplanten Investitionen anhand historischer Wertentwicklungen einzelner Produkte und die Einzeltitelselektion in den Mittelpunkt stellt.

Wege zur Umsetzung

Nachdem mithilfe der strategischen Asset-Allocation die optimale Anlageklassenstruktur für die individuellen Kundenbedürfnisse ermittelt werden konnte geht es jetzt darum, diese umzusetzen. Dabei ist die Delegation der konkreten Anlageentscheidungen auf spezialisierte und hochqualifizierte Manager wesentlicher Prozessbestandteil, beispielsweise durch Investition in aktiv gesteuerte Investmentfonds. Abhängig vom jeweils etabliertem Managementansatz erfolgen dann auf Fondsebene Positionierungen anhand kurz- bis mittelfristiger Faktoren, wie z.B. der Gewinnaussichten einzelner Unternehmen oder der derzeitigen Markt- und Konjunkturlage. Diese Steuerung der Anlagen nach ihrer Attraktivität verfolgt das Ziel, dem Kunden einen weiteren Mehrwert in Form einer Überrendite durch Analyse und Timing zu liefern, die dieser auf sich alleine gestellt nicht erzielen könnte.

Natürlich können sich auch die Rahmenbedingungen des Kunden und seine Anlageziele durch innere Faktoren oder äußere Einflüsse im Zeitablauf ändern. Deshalb sollte in regelmäßigen Abständen ein Strategiegespräch zwischen dem Private Banking-Kunden und seinem Berater stattfinden, in das die gesammelten Erfahrungen einfließen. Am Ende dieses Gespräches sollte je nachdem eine Bestätigung oder eine Empfehlung zur Optimierung der aktuellen Portfoliostruktur stehen.

Die beschriebenen Chancen aus der Umsetzung von Anlageentscheidungen anhand der strategischen Asset-Allocation können Private Banking-Kunden in mehreren Situationen nutzen. Diese bestehen sowohl in einer Neuanlage liquider Mittel auf Basis kundenindividuell erstellter Anlagestrategien als auch in der Analyse des kundenseitig bereits existierenden liquiden Vermögens. Unter Beachtung der oben beschriebenen kundenindividuellen Rahmenbedingungen und Anlageziele ist es dem Private Banking-Kunden somit möglich, einen Mehrwert durch die Optimierung des Rendite-/Risikoprofiles seines liquiden Vermögens in Anspruch zu nehmen.

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