Externe Nachfolge regeln

Nachfolger verzweifelt gesucht

Viele Senior-Chefs halten vergeblich Ausschau nach einem Nachfolger. Und die Lage spitzt sich zu, denn immer mehr Unternehmer, die sich zur Ruhe setzen möchten, haben Schwierigkeiten, einen Nachfolger zu finden, so der „DIHK-Report zur Unternehmensnachfolge 2019“. Demnach suchten 2018 insgesamt 6.911 Alt-Inhaber den Rat ihrer IHK, ein Zuwachs von vier Prozent gegenüber dem Vorjahr. Und: 48 Prozent hatten zum Zeitpunkt der Beratung noch keinen Nachfolger in Aussicht. Insbesondere im Osten Deutschlands fällt die Suche schwer: Mit 54 Prozent sind dort sogar mehr als die Hälfte der Senior-Chefs beim Erstbesuch der IHK noch ohne Nachfolger. Erschwerend kommt hinzu, dass es immer häufiger vorkommt, dass sich in der eigenen Familie des Unternehmers kein geeigneter Nachfolger findet. Schließlich ist es nicht selbstverständlich, dass es Kinder oder andere Familienangehörige gibt, die die Nachfolge in der Firma antreten können oder wollen. Soll das Unternehmen dennoch im Familienbesitz bleiben, gilt es, einen passenden Geschäftsführer zu finden, ihn entsprechend einzuarbeiten und zu integrieren. Auch dies sollte sorgfältig und rechtzeitig geplant sein; wichtig ist dabei unter anderem ein aussagekräftiges Anforderungsprofil an einen Fremdgeschäftsführer. 

Vielfalt an Nachfolgemodellen

Kommt eine familieninterne Lösung nicht in Frage, kann das Nachfolgemodell ein familienexternes sein oder eine Mischform. Zu den externen Modellen zählt der Verkauf, ein Management-Buy-out (MBO) oder ein Management-Buy-in (MBI). Dabei werden Führung und Kapital an Dritte übergeben, Familie und Unternehmen sind anschließend getrennt. Bei einem Management-Buy-out (MBO) wird in den meisten Fällen an das bestehende Management veräußert. Der Vorteil: Das Management ist mit dem Unternehmen vertraut, was auch die Verkaufsverhandlungen erleichtern kann. Häufig kommt es allerdings zu Problemen bei der Finanzierung des Kaufpreises, weil der potenzielle Käufer oft einen hohen Fremdfinanzierungsbedarf hat. Erwerber können jedoch nicht nur das bestehende Management sein, sondern beispielsweise auch ein Gesellschafter oder eine Führungskraft aus der zweiten Führungsebene. Der Vorteil dabei ist, dass diese Person das Unternehmen bereits kennt und so gute Aussichten auf Kontinuität mitbringt. Auch hier sollten Senior-Chefs sorgfältig planen und frühzeitig agieren, schließlich nimmt die Regelung einer externen Nachfolge mehrere Jahre in Anspruch.

Bei einem Management-Buy-in kauft sich ein externes Management in das Unternehmen ein. Es erwirbt, häufig unterstützt durch Banken oder Eigenkapitalinvestoren, die Mehrheit oder sogar bis zu 100 Prozent der Gesellschaftsanteile. In der Regel sichert sich der Käufer gleichzeitig auch die Geschäftsleitung. Auch beim Management-Buy-in gilt, dass seitens des Erwerbers meist wesentlich mehr Geld zur Verfügung gestellt werden muss als bei einer Neugründung. Dabei stehen auch Nachfolgern viele öffentliche Kredite und Zuschüsse zu, wie zum Beispiel von der Förderbank KfW, – eine Tatsache, die vielen allerdings nicht so bekannt ist.

Bei den Mischformen unterscheidet man zwischen Fremdmanagement (dabei bleibt das Kapitel in der Familie, die Führung geht an Dritte) und Beteiligung/Börsengang/strategischem Investor (hier bleibt die Führung in der Familie, das Kapital wird an Dritte übergeben).

Eine weitere Handlungsoption ist es, die Unternehmensanteile an eine Stiftung zu übertragen. Bei dieser Lösung behält der Unternehmensinhaber, wenn er möchte, die Führung. Scheidet er aus, ist die Suche nach einem Nachfolger Aufgabe der Stiftung.

Komplexität des Unternehmensverkaufs

Doch wie und wo findet der Senior-Chef einen geeigneten Käufer? Hier gibt es mehrere Möglichkeiten: Er kann mit anderen Unternehmern sprechen, ob Interesse an einer Übernahme besteht. Oder sich an die örtliche Kammer wenden, an Wirtschaftsförderer oder auch an einen entsprechenden Fachverband. Natürlich auch an die Sparkasse. Unternehmensbörsen sind ein weiteres Instrument, Unternehmensverkäufer und -käufer zusammenzubringen. Beispielsweise gibt es nexxt-change: Die von der KfW und dem Bundeswirtschaftsministerium betriebene Unternehmensbörse ist die größte dieser Art in Deutschland. Sie ist die zentrale Unternehmensnachfolgeplattform für IHK, Handwerkskammern, regionale Wirtschaftsförderer und Banken. Zudem gibt es die Deutsche Unternehmerbörse DUB, die von der Verlagsgruppe Handelsblatt betrieben wird, und für Verkäufer und Käufer kostenpflichtig ist. Doch die Mehrheit der Käufer und Verkäufer agiert oftmals „im Verborgenen“, somit ist und bleibt ein großer Teil der Gesuche und Angebote nicht offenkundig. Schließlich wird nur ein Bruchteil aller Firmenverkäufe auf den öffentlichen Unternehmensbörsen wie der nexxt-change oder der DUB sichtbar. Zurückzuführen ist dies in erster Linie auf das hohe Sicherheitsbedürfnis der Inhaber, schließlich ist der Verkauf eines mittelständischen Familienunternehmens fast immer eine äußerst diskrete Angelegenheit. Doch wie und wo werden Unternehmensverkäufe noch organisiert? Häufig über informelle Netzwerke, nichtöffentliche Unternehmensbörsen, andere Plattformen oder auch mit Hilfe von spezialisierten Beratern, die wiederum ihre Netzwerke zur Identifikation von Kaufinteressenten nutzen.

Bilanzpolitik bei geplantem Unternehmensverkauf

Bei der Bilanzpolitik von Familienunternehmen spielt die Erhaltung finanzieller Mittel im Betrieb eine große Rolle. Steht jedoch der Verkauf im Rahmen einer geplanten Unternehmensnachfolge an, sollten andere Ziele im Vordergrund stehen: Es gilt, die Werte des Unternehmens transparent und schlüssig darzustellen. Sämtliche Vermögensgegenstände sollten auf den realistischen Verkehrswert hin überprüft werden. Besonders wichtig bei einem Unternehmensverkauf sind mindestens die letzten drei Geschäftsjahre, weil sie bei der Prüfung durch den Erwerber, der sogenannten Due Diligence, im Fokus stehen. Das bedeutet für den Unternehmer einmal mehr: Kümmere Dich rechtzeitig um das Thema Nachfolge.

Alles in allem ist für jeden einzelnen Inhaber – aber auch für die Familien und alle Mitarbeiter des Unternehmens – die Nachfolgeplanung ein überaus sensibles Thema. Dies ist vollkommen verständlich, wenn man die hohe Komplexität aus Emotionen und wirtschaftlichen Themen bis hin zu rechtlichen und steuerlichen Aspekten bedenkt. Eine gut strukturierte und frühzeitige Planung ist daher ein Kernelement einer erfolgreichen Unternehmensübergabe.

Die Sparkasse unterstützt Sie bei allen Fragen rund ums Thema externe Unternehmensnachfolge. Vereinbaren Sie einfach einen Termin mit Ihrer Private Banking-Beraterin oder Ihrem Private Banking-Berater.

Zu den Fragen der steuerlichen Situation in dem konkreten Fall sollte ein Steuerberater oder eine steuerfachkundige Person hinzugezogen werden.

Die steuerliche Behandlung der Erträge hängt von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Kunden ab und kann künftig auch rückwirkenden Änderungen (z. B. durch Gesetzesänderung oder geänderte Auslegung durch die Finanzverwaltung) unterworfen sein.

Rechtliche Hinweise
Allein verbindliche Grundlage für den Erwerb von Deka Investmentfonds sind die jeweiligen Wesentlichen Anlegerinformationen, die jeweiligen Verkaufsprospekte und die jeweiligen Berichte, die Sie in deutscher Sprache bei Ihrer Sparkasse oder der DekaBank Deutsche Girozentrale, 60625 Frankfurt und unter www.deka.de erhalten. Diese Information kann ein Beratungsgespräch nicht ersetzen.
Aussagen gemäß aktueller Rechtslage, Stand: Juni 2020. 
Die steuerliche Behandlung der Erträge hängt von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Kunden ab und kann künftig auch rückwirkenden Änderungen (z.B. durch Gesetzesänderung oder geänderte Auslegung durch die Finanzverwaltung) unterworfen sein.

Experten-Interview

Thomas Dörr ist Geschäftsführer der K.E.R.N Unternehmensnachfolge GmbH, Frankfurt am Main

Deka Private Banking: Unternehmensinhaber in Deutschland sind im Durchschnitt schon über 50 Jahre alt. Das führt dazu, dass in den nächsten Jahren für über 100.000 Unternehmen eine Nachfolgelösung gefunden werden muss. Was sind aus Ihrer Sicht die wichtigsten Bausteine für eine erfolgreiche Übergabe?

Deka Private Banking: Was erwartet ein externer Nachfolger vom Übergeber?

Thomas Dörr: Gehen wir davon aus, dass der externe Nachfolger das Unternehmen nicht in der Tiefe kennt, benötigt er jede Menge Informationen, und zwar transparente, nachvollziehbare und aussagekräftige. Oft scheitert es schon an diesen Informationen, weil sich der Verkäufer hier nicht ausreichend vorbereitet hat. Ein aktueller Jahresabschluss ist sicher nicht das, was ein Interessent erwartet und was ihm an Angaben ausreicht. Ist sein Kaufinteresse ernst, benötigt er umfangreiche Informationen über das Geschäftsmodell, die Organisation, Kunden, Mitarbeiter und natürlich auch über den finanziellen Hintergrund des Unternehmens. Normalerweise wird dies in einem professionell organisierten Verkaufsprozess in einem Exposé zusammengestellt.

Deka Private Banking: Wie kann ein Berater für Unternehmensnachfolge bei dem Prozess unterstützen?

Thomas Dörr: Für die meisten Unternehmer steht die Klärung, Planung und Organisation der eigenen Nachfolge nur einmal im Leben an. Um dieser Situation gerecht zu werden und grobe Fehler zu vermeiden, ist es empfehlenswert, sich für diesen Prozess eine gezielte Expertise zur Seite zu stellen. Ein Berater kann bei einer geplanten Veräußerung des Unternehmens mögliche Probleme frühzeitig erkennen und angehen. Er kann dabei helfen, einen realistischen Kaufpreis zu ermitteln und durchzusetzen. Dazu erstellt er ein aussagekräftiges Exposé und organisiert den gesamten Verkaufsprozess. Hand in Hand mit einem zusätzlichen steuerlichen und rechtlichen Berater trägt er also maßgeblich dazu bei, dass die Nachfolge zum Erfolg wird.